企業市場策略偏差：重出口輕國內中國雖是全球電子煙發明地（2003年由韓力發明）和最大生產國（供應全球90%-95%的產品與配件），但早期有實力的企業多將重心放在海外市場，或為國際煙草巨頭代工，未將中國市場作為主攻方向。
電子煙行業在行業內部面臨激烈的價格戰，外部環境又存在健康、監管和道德等方面的巨大壓力，一旦監管收緊，很可能像共享單車一樣，在資本狂歡後留下一地雞毛。
未來發展因素市場需求：中國煙民基數大，傳統煙必將發生改變，電子煙作為可能的替代品，市場需求存在增長空間。但目前消費者對電子煙的接受程度還受價格、健康認知等因素影響。產品價值：電子煙在體驗、設計、價格等方面需要能讓受眾群體接受。
有利因素技術確實在進步，比如陶瓷霧化芯現在很普及，不僅讓煙霧更細膩，還大幅減少了有害物質。電池和霧化器的壽命也變長了，用起來更省心。智能電子煙也開始流行，能連接手機APP調節口味或記錄數據，吸引了不少科技愛好者。市場需求也在穩步增長，全球範圍內嘗試電子煙的人在變多。
原因二 品牌過大，與其他市面上的電子煙不同IQOS的背後是日煙公司和PMI（菲莫國際，萬寶路母公司），也就是說IQOS是背後站著的是全球第一大煙草公司和第三大煙草公司，對於中煙來說，不得不提防。原因三 貿易保護國家煙草局已經布局相關的同類產品（寬窄電子煙），並在國外遭受同等打擊。
主要原因是電子煙占煙草市場份額僅百分之零點幾，份額很小，可能要占到5%甚至10%的份額才有可能引起監管部門重視。行業處於初級形態：電子煙近兩年興起，行業面臨供應鏈不完善、產品漏油問題嚴重、市場需要培育等困難和挑戰，需要花時間教育消費者、沈澱產品。
1、早期市場重心偏移：海外優先，國內冷落早期國外市場對電子煙接受度更高，許多有實力的電子煙企業將發展重心放在海外，或為國際煙草巨頭、電子煙品牌做代工。例如，部分企業通過出口產品至歐美市場獲取利潤，而國內市場長期缺乏品牌推廣和渠道建設。
2、企業市場策略偏差：重出口輕國內中國雖是全球電子煙發明地（2003年由韓力發明）和最大生產國（供應全球90%-95%的產品與配件），但早期有實力的企業多將重心放在海外市場，或為國際煙草巨頭代工，未將中國市場作為主攻方向。
3、市場潛力巨大：電子煙被視為傳統煙草的替代品，國內有5億“煙民”作為潛在消費人群。一次性投資後，通過煙彈復購可穩定獲得高利潤，這種近乎完美的商業模式吸引了眾多創業者和投資機構。例如，美國電子煙公司Juul創業兩年後獲得煙草巨頭巨額投資，估值達380億美元，讓所有人都希望成為中國的Juul。
4、全球電子煙市場從2017年的120億美元增至2023年預測的480億美元，年均復合增速達299%。中國作為全球90%以上電子煙的產地，國內市場潛力巨大：5億煙民基數遠超美國，但普及率不足歐美1/10，存在數十倍增長空間。
國內電子煙行業正處於政策強監管下的結構性變革階段，市場規模穩步增長，頭部品牌集中度顯著提升。 市場規模與增長2024年電子煙市場規模達到591億元，展現出強勁的發展勢頭。受國標政策影響，2025年上半年市場規模達328億元，行業集中度顯著提升，頭部品牌已占據82%的市場份額。 品牌競爭格局市場由少數幾個合法知名品牌主導。
未來發展方向不確定：目前電子煙行業整體仍處於高速發展階段，今後將如何發展暫時無法下定論。行業的發展受到多種因素的影響，包括政策法規、技術創新、市場需求等。
目前中國國內有超過1500家制造及品牌企業，以及約19萬家線下銷售網點，表明這個行業確實存在一定的從業群體。 嚴格的監管政策限制了從業者數量全球範圍內的監管日趨嚴格是關鍵限制因素。中國自2021年起將電子煙納入煙草專賣監管體系，實行生產、批發、零售許可證制度，並禁止通過互聯網發布廣告。
市場規模快速增長：CIC數據顯示，中國電子煙市場規模從2016年的6億美元增至2019年的15億美元，預計2023年達113億美元，年復合增長率69%。2020年用戶規模約300萬至500萬，僅占中國煙民總數的1%，滲透率提升空間被資本視為增長潛力。
市場現狀：近年來，中國蒸汽式電子煙市場保持高速增長趨勢，尤其是2016年，中國蒸汽式電子煙行業增速高達40.11%，達近十年來最高峰值。隨著市場監管日趨嚴格，近幾年行業增速明顯下滑，2022年中國蒸汽式電子煙行業增速降至154%，行業步入規範發展期。
